Хедж фонд се изправя срещу корабни магнати заради сделка с петролни танкери

Хедж фонд в САЩ се опитва да отмени нашумяла сделка между Frontline, контролирана от корабния магнат Джон Фредриксен, и една от най-старите корабни династии в Белгия.

Съгласно споразумение, обявено миналата година, Frontline закупи петролни танкери за $2,35 млрд. от групата за корабоплаване на суров петрол Euronav, в замяна на продажбата на дялово участие в бизнеса на Compagnie Maritime Belge.

Транзакцията беше замислена като решение на задънената улица между двете компании относно контрола върху Euronav.

Но базираният в Ню Йорк активист FourWorld се обърна към белгийските съдилища, за да размотават сделката , което направи CMB най-големият акционер в Euronav. Главният инвестиционен директор на FourWorld Джон Адис каза пред Financial Times, че това е „един от най-фрапиращите случаи, които някога сме виждали“ на мажоритарен акционер, който се възползва от миноритарни интереси.

Жалбата на хедж фонда, подадена в Белгия на Понеделник е последният обрат в сагата около Ню Йорк и регистрираната в Брюксел Euronav.

Основана през 1989 г., групата и CMB, която е собственост на семейство Saverys, станаха партньор в съвместно предприятие през 1995 г. През 2022 г. Euronav обяви сливане на всички акции на стойност 4,2 милиарда долара с Frontline, за да създаде какво можеше да бъде най-голямата група за петролни танкери в света.

Но семейството Saverys, което притежаваше около 13 процента от Euronav по това време, беше против сливането. Описвайки го като „разрушително за стойността“, главният изпълнителен директор на CMB Александър Савърис започна да увеличава дела на CMB в Euronav, който достигна 25 процента през декември 2022 г. Няма да има „законно сливане без нашата подкрепа“, каза той.

Frontline се оттегли от транзакцията Euronav през януари 2023 г., което накара Euronav да предприеме правни действия, за да се опита да осъществи това. До март CMB и Frontline имаха места в неговия борд, превъзхождайки броя на независимите неизпълнители. Два месеца по-късно главният изпълнителен директор на Euronav Хюго Де Стооп напусна компанията.

След това през октомври семейство Саверис и Фредериксен постигнаха споразумение, което според тях ще помогне да се сложи край на задънената улица. Frontline ще купи 24 големи, модерни петролни танкера от Euronav за $2,35 милиарда, Euronav ще се откаже от арбитражното производство, а CMB ще купи 26-процентовия дял от Euronav, притежаван от Frontline и свързани групи за $18,43 на акция.

FourWorld заяви, че се противопоставя на тази сделка, тъй като Euronav е прекратил арбитражното си производство срещу Frontline, което според хедж фонда би имало „изключително голям шанс“ да спечели „мащабни щети“, които биха облагодетелствали малцинството акционери.

Saverys каза, че спечелването на арбитражното дело не е даденост. „Компанията трябваше да продължи със случая години и години, като понесе много разходи, държеше компанията в безизходица за неопределен период от време и всичко това с много несигурен резултат“, каза той.

Той добави: „Ние сме категорични, че сме прави и че не сме направили нищо лошо. Ние енергично ще се защитаваме срещу тези искове, които нямат основание.“

Ларс Барстад, главен изпълнителен директор на Frontline, каза, че компанията все още не е получила правни документи от FourWorld, но добави: „[Ние] настояваме че всички сделки на [Frontline] във връзка с Euronav са били в съответствие с приложимите закони и наредби.“

FourWorld също включи в своята правна жалба възражения срещу споразумение между Euronav и CMB, сключено през декември. Съгласно това групата за петролни танкери ще използва приходите от транзакцията на Frontline, за да закупи бизнеса на CMB със зелена енергия, CMB.Tech, за 1,15 милиарда долара.

FourWorld описа това като „изключително вредно за интересите на компанията и нейните миноритарни акционери“.

В документ на инвеститор на Euronav от май 2022 г. се казва, че е получил „многобройни предложения“ от CMB за закупуване на CMB.Tech, но неговият надзорен съвет смята, че това „няма да е в най-добрия интерес на Euronav и най-вероятно ще унищожи стойността на акционерите“.

Saverys каза, че бизнесът със зелена енергия е „напълно различен от това, което беше преди две години“ и че отхвърлянето на сделка от борда през 2022 г. „трябва също да се разглежда в светлината на тогавашната стратегия на Euronav (т.е. чисто съсредоточаване върху суровия петрол) и предпочитанията на ръководството за комбинация с Frontline.“

През февруари тази година — след като задънената улица с Euronav беше разрешена и придобиването на CMB.Tech беше договорено — търгово предложение от CMB за останалите акции на Euronav беше задействан на $18,43. Повечето акционери приеха.

Euronav се търгува за около $16,40 и само около 9 процента от акциите му остават в свободно търгуване.

FourWorld също така е завел съдебно дело в пазарния съд на Белгия и окръжен съд на САЩ. В последния случай не успя да убеди съдията да блокира тръжното предложение, но тя отхвърли усилието на CMB да запечата документи, свързани със случая.

Неспокойни води за Euronav

Април 2022

Frontline и Euronav обявяват сливане на всички акции на стойност 4,2 милиарда долара

Юли 2022 г.

CMB казва, че е най-големият акционер и че сделката рискува „създаване на отрицателна стойност“ . Той също така казва, че е изграждал своя дял в Euronav